Форвардная валютная операция

style="font-size: 2 місяці      150 - 145

У даному прикладі помітною є певна невідповідність між одно - і двомісячною маржею, особливо якщо маржа за три місяці складе 200-195. Беручи до уваги, що листопад є місяцем підписання угоди, а кінець року потрапляє на період між датами розрахунків по одномісячній і двомісячній угоді. Складність виникає лише у тому випадку, коли клієнт має бажання купити и продати долари за ціною з датою розрахунків у наступному оці, особливо у перших числах січня.

Таким чином, дилер може з впевненістю сказати, що коли кінець року позаду, то на ринку швейцарської валюти знову встановляться низькі процентні ставки (у порівнянні із доларовими ставками), і відповідно, форвардна маржа знову буде показувати дисконт по операціях доларів проти швейцарських франків при форвардних операціях. З цього випливає, що дилеру вигідніше продавати швейцарські франки з поставкою на початку січня, або вірніше сказати - купувати долари США.  

В активно працюючих дилінгових відділах вимушені операції своп регулярно мають місце. І не тільки через те, що звичні термінові операції можуть бути покриті тільки тоді, коли по них передбачаються втрати, але ще і в результаті того, що клієнти і банки-кореспонденти пропонують угоди на відносно невеликі суми. Дуже часто число таких операцій є невеликим у порівнянні з загальним обсягом операцій на світовому ринку. За виключенням невеликих сум в неосновних і рідкісних валютах, маленькі замовлення не можуть бути розміщені на міжбанківському ринку, так як обійдуться дуже дорого.

Видатки по операціях на суму 10 млн. доларів ненабагато вищі, ніж при сумі 10 тис. доларів. Насправді, більш маленькі угоди з комерційним клієнтом будуть коштувати дорожче, бо необхідно вживати більше запобіжних заходів для того, щоб еквівалент був переведений на потрібний рахунок і потрібному одержувачу.

Найбільш зручним способом при виконанні доручень клієнтів для банку було б нагромадити значну суму до розрахунку на будь-який певний день, але це важко, навіть майже неможливо. Єдине, що для банку є прийнятним, це покрити ризик по операціях з різними термінами, виходячи з якоїсь відповідної усередненої дати, а таке є можливим, якщо банк скористається позиціями, створеними іншими клієнтами, чи операціями з кореспондентами

При проведенні операцій на термін необхідно з'ясувати як виникають і використовуються форвардні позиції.

Як виникають форвардні позиції, краще всього (пояснити) побачити на такому прикладі:

Наприклад:

1.        Вранці дилер купує   у клієнта

на умовах спот                                         1 000 000 од. ін. валюти

2.    Інший клієнт купує на 1 місяць                    1 500 000 од. ін. валюти

3.    Пізніше   у той самий день

банк-кореспондент продає на

термін у 6 місяців                                                  500 000 од. ін. валюти

-------------------------------------------------------------------------------------------------

Баланс                                                                      0 од. ін. валюти

 

Рідко коли комерсанти покривають долари доларами, чи франки франками. Окрім того, суми, які продаються і купляються клієнтами, не сходяться так гладко як у даному прикладі. Дуже часто суми типу 33 333,33 та інші повинні бути враховані в позиціях,

1 2 3 4 5 6 7 8 9

Похожие работы