Форвардна валютна операція

(процентний диференціал). Форвардні пункти також називають своп-пунктами, форвардною різницею або своп-різницею.

Щоденно SR та FR на 30, 90 та 180 днів публікують "The Wall Street Journal", "Financial Times", "Reuters".  

 3. Форвардний дилінг: поняття, переваги і недоліки.

Серед комерційних банків та інших учасників валютного ринку є дилери, які грають на зниження чи підвищення валютних курсів (їх прийнято вважати спекулянтами. 7 Як відомо, спекулянтів, які грають на пониження, називають "ведмедями", а дилерів, які спеціалізуються на грі валют, курс яких має підвищувальну тенденцію, називають "биками". Так, якщо очікується спад курсу валюти, "ведмеді " продають її за діючим у даний момент форвардним курсом з поставкою цієї валюти покупцю у визначений договором термін. У випадку сприятливого для них розвитку курсу валюти вони можуть достатньо дешево купити її на ринку, одержавши тим самим прибуток у вигляді курсової різниці. Окрім того подібні угоди порушують рівновагу між попитом та пропозицією валюти і дезорганізовують валютний ринок).

Особливим видом угод на валютному ринку є угоди з нестандартними строками

Терміни, які не є стандартними при форвардних угодах, можуть завдати клопоту як самим маркет-мейкерам (фінансові установи, які постійно здійснюють котирування курсів купівлі і продажу різних валют і вступають в угоди по них), так і їх клієнтам, особливо якщо на відкритому ринку неможливо знайти відповідних курсових співвідношень.

Маркет-мейкер при цьому повинен враховувати, що з угодами на стандартні терміни особливих проблем не буде, чого не можна сказати про деякі угоди на нестандартний період, так як, щоб здійснити просту операцію з терміном поставки доларів через 2,5 місяця, він вимушений купити  долари на умовах угоди з терміном у 2 чи 3 місяці. Або ж укласти контракт про купівлю частини суми з доставкою валюти через 2 місяці і другий контракт відносно частини, яка залишилась. Якщо перша частина операції буде невдалою, то по другому контракту дилер отримає дохід. Якщо ж він впевнений у визначеному ним напрямку руху відсоткових ставок, то він може спеціально залишити відкриту позицію по форвардній угоді.

Більшість дилерів коректують форвардні курси так, що наявні відкриті позиції стають невразливими з точки зору зміни валютних курсів (девальвації та ревальвації) Більш важчим є визначення форвардного курсу по угоді з нестандартним терміном, коли дата розрахунків є поруч з технічною датою: кінцем місяця, кварталу, року, з періодом нарахування відсотків по податках, з випуском державних цінних паперів т. д. Для цього дилер повинен точно знати, як подібні події раніше відображалися на структурі процентних ставок і рухові валютних курсів.

Технічні періоди звично означають для ринку встановлення логічно невиправданих форвардних курсів і процентних ставок на найближчі розрахункові дати по форвардних операціях.

Наприклад: відомо, що часто на кінець року різко скорочується пропозиція швейцарських франків, тому до цієї події ринок готовиться заздалегідь. Дилеру достатньо подивитися іа форвардну маржу, щоб визначити чи все в ній було враховано.

Нехай на 15 листопада 1996 року курси спот і форвард долара США до швейцарського франка склали відповідно

Спот           1,2690 – 1,2700

1 місяць     150 - 145

1 2 3 4 5 6 7 8 9